今年以来,由股市成交量同比激增带来的金融业增速大幅上升,是影响服务业(第三产业)增速及gdp增速的重要因素

然而正如我们之前所言,在基数效应的影响下,即使股市没有此次大幅度波动,股市成交量其累计同比增速也会在下半年出现拐点,然后不断下降,从而可能在将来拖累服务业和gdp增速1我们看到7月份股市成交金额的累计同比增速拐点已经出现

股市成交增速拐点已经出现.

7月份第三产业增速总体平稳略升从我们跟踪的服务业五大分项的预测增速来看,1-7月份服务业累计增速整体上比1-6月份累计增速略有上升其中,金融业增速因7月份救市导致存贷款余额增速上升,预测累计增速由1-6月份的25.4%上升到1-7月份的26.2%;房地产业增速继续小幅回暖,预测累计增速从1-6月北京第三产业比重的4.2%上升到1-7月份的4.5%;交运邮政业预测累计增速1-7月份为4.7%,比1-6月份累计增速上升了0.2%;批发零售业1-7月份预测累计增速为8.2%,与1-6月份累计增速持平;住宿餐饮业1-5月份预测累计增速为6.9,与1-6月份累计增速持平综合来看,我们预计1-7月份服务业预测累计增速将略高于1-6月份

那么,未来股市成交增速下滑对gdp的拖累可能会有多少呢?我们假设了三种情形进行预测,如果假设2015年8月19日及之后沪深两市日均成交金额合计为1.3万亿、1万亿、7000亿,那么到2015年底,股市成交金额的累计同比增速将分别为300%、263%、227%(注:2015年7月沪深两市日均成交金额合计为1.21万亿,8月1日至8月18日为1.07万亿)对比二季度gdp累计增速,如果其他产业增速不变,则可能下拉gdp约0.4%、0.5%、0.6%以上只考虑股市通过第三产业gdp比重金融业增加值对gdp的影响事实上,股市下跌还可能会因财富效应拖累居民消费和企业投资

7月份第三产业增速总体平稳略升.

1-7月份服务业累计增速整体上比1-6月份累计增速略有上升其中,金融业增速因7月份救市导致存贷款余额增速上升,1-7月份预测累计增速较1-6月份继续上升但之前对金融业增速、第三产业增速形成最大推力的股市成交量,其累计同比增速在7月份已经开始拐头向下正如我们之前所言,在基数效应的影响下,即使股市没有此次大幅度波动,股市成交量其累计同比增速也会在下半年出现拐点,然后不断下降,从而可能在将来拖累服务业和gdp增速我们假设了三种情形进行预测,如果假设2015年8月19日及之后沪深两市日均成交金额合计为1.3万亿、1万亿、7000亿,那么到第三产业是指2015年底,股市成交金额的累计同比增速将分别为300%、263%、227%对比二季度gdp累计增速,如果其他产业增速不变,则可能下拉gdp约0.4%、0.5%、0.6%