作为年楼市“四小龙”，苏州在经济增长方面，近年来确实不是那么靓。

一、“老二”的战争

深圳、苏州、天津和重庆，分处中国四大都市圈，多是区域第二大经济体。08年金融危机以来，在市场与政策的交互作用下，4个城市步入了新一轮的经济竞争之中，至今尚未停息。

中国特大城市分布图

危机前，苏州经济总量高居第二，紧逼深圳；短短7年过去，苏州相继被天津、重庆超越，苏深竞赛也以“V”字形逆转告败。当前来看，苏州经济已经掉队。

08年以来深苏津渝经济增长情况

数据来源：各市统计年鉴、统计公报

苏州为什么会掉队？我们得先知道，究竟是哪一块掉队了？

先看苏州的短腿——三产，即服务业。08年以来，苏州三产表现不逊于其他城市，至少没有明显落后；在服务业14个子领域中，除了信息软件、地产和教育，苏州服务业增长速度都不亚于深圳。

深苏津渝第三产业增加值指数(以08年为)

数据来源：各市统计年鉴、统计公报

再看苏州的长腿——二产，主要是工业。08年以来，苏州二产表现比较难看，7年内，苏州工业增加值相继被天津、深圳超越，“全国第二大工业城市”名号已丢；尤其值得一提的是，12年后深圳工业发力，直接逆转了两市的竞争格局。

深苏津渝第二产业增加值指数(以08年为)

数据来源：各市统计年鉴、统计公报

可以讲，在这一轮“老二”的战争中，苏州掉队了，而且，主要掉在工业。

二、工业的争锋：深苏之争

深圳工业何以超越苏州？研究发现，08年以来，深苏外资工业企业表现都比较熊，其中，深圳外资企业更颓；苏州工业不敌深圳，症结还在民营企业。

备注：外资企业包含外商和港澳台商投资企业。

深苏规上外资、民营工业总产值指数(以08年为)

数据来源：各市统计年鉴、统计月报

08-14年，深圳民营工业产值增长了2倍多，民营企业产值份额由25%提高至51%，超越外资企业，弥补了外资萎缩的影响；同期，苏州民营工业产值只增长了不到80%，产值份额依然徘徊于1/3左右（外资企业占2/3）。因而，当外资企业面对成本上升被迫外迁时，深苏民营企业的给力程度，决定了两市工业经济的走向。

那么，为什么深圳民营工业企业更强？

1.生长环境的不同

深圳资本市场的发育程度、开放创新的投资氛围，明显强于苏州；深圳政府对经济的干预，也明显弱于苏州。更重要的是，苏州许多民营企业都由乡镇企业改制而来，存在所谓的“原罪”阴影，加之政府的态度暧昧，导致这些企业疲于应付政府要求，难以专注发展。

2.行业聚焦的不同

当前，苏州民营工业企业多布局于纺织、服装、钢铁、冶金、化学等传统部门，以沙钢、恒力、亨通为代表。08年金融危机后，外需萎缩、国内通胀，纺织、服装等劳动密集型部门受重创。

14年苏州规上民营工业企业产值结构

数据来源：苏州统计年鉴

对于钢铁、冶金、化学等重工业部门，前期资本投入密集、投资回收期长，这又戳中了苏州民营企业的硬伤：一、股权融资意愿低，直接融资不活跃；二、过度依赖短期债务融资。短债长投导致企业负重前行，而内需疲弱又降低了产能利用率，进而降低了投资效益，如此恶性循环，谈何发展。

14年深苏代表工业企业融资结构

数据来源：公司年报资料（巨潮资讯、上海清算所）

相比之下，深圳民营工业高度集中于电子、电气等新兴部门，资产结构相对较“轻”，以华为、中兴、比亚迪为代表。稳健的行业需求、健康的融资体系，为深圳民营工业的崛起奠定了基础；当然，如果未来深圳土地、劳动力成本的上涨，抵消了企业效率的改进，深圳民营工业可能也将不得不外迁，本文暂不谈。

14年深圳规上民营工业企业产值结构

数据来源：深圳统计年鉴

3.战略专注的不同

打铁还要靠自身硬，再伟大的战略，也抵不过傻逼版的坚持。

对比深苏民营工业，可以发现，苏州民营企业投机性较强，非系统性的多元化普遍。公开信息显示，苏州最大的15家民营工业企业，无一例外，都在制造业主业之外豪掷千金，追逐热门领域投机，其中，以地产、股权投资、典当、小贷、银行、私募、创投等为典型。

苏州民资巨头非系统性关联领域投资

资料来源：企查查（







































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