北京中科医院假 http://news.39.net/bjzkhbzy/170210/5218643.html
晨会观点速递
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海通研究所出品
宏观（姜超/于博）
经济增速反弹了吗？先行指标该看哪一个！仅凭6月份官方PMI的回升并不能断定经济短期反弹，而对于6月下旬发电耗煤增速的跳水也要高度警惕，今年7月份以后的工业产品增速将面临极高的基数效应；而今年无论是金融去杠杆还是财政部对政府举债的规范都在约束经济进一步加杠杆，使得经济持续回升的动力不足；从央行的态度来看，6月份的MPA考核冲击可控之后，其公开市场已经连续两周回笼货币，偏紧的倾向其实未变。
策略（荀玉根/钟青）
顺应多头趋势①7月资金面即便有反复影响也有限，4-5月市场下跌源于利率急升破坏情绪，故高PE小市值公司跌幅大而高股息率股未跌。②风格取决于盈利趋势和投资者结构，漂亮50累计涨幅大但盈利趋势未坏，市场已经从一九向三七扩散。③维持6月4日《再次开启多头思维》观点，目前处于震荡市向上波动阶段，顺应此趋势，持有消费白马和金融等一线价值股，看好二线价值成长和国企改革。
策略之期货（高上）
原油期货是中国大宗商品话语权的回归原油期货确立了“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的基本思路。“国际平台”即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化，“净价交易”就是计价为不含关税、增值税的净价，“保税交割”就是依托保税油库，进行实物交割，“人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。原油是商品之王，原油期货的上市确立了中国作为第二大消费国的定价权的回归，为境内外投资者大类资产配置提供了有效的价格发现与风险对冲工具。
行业热点
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