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5G商用已经起步，将在未来驱动多个行业的增长，拥有极大的投资价值。博时5G50ETF具备如下亮点：1、在选股上不局限于通信设备行业，而是辐射到了5G产业的上下游。2、着重考虑财务风险因素，并将它作为重要的选股依据，严格把控风险。3、应用量化方法，在市值和价值指标的综合得分基础上，对两大类产业进行中性化处理，集中捕捉由5G产业发展带来的龙头公司收益，更符合投资逻辑。
5G产业既是当下整个新科技变革的支柱型产业，也是政府大力扶持和重点发展的产业。博时5G50ETF（，发行期为3月16日至3月20日）紧密跟踪中证5G产业50指数（，以下简称5G50指数），积极布局5G产业，在选股上具备如下三个亮点与优势：
1）5G50指数在选股上不局限于通信设备行业，而是辐射到了5G产业链的上下游。我们认为这更符合投资逻辑：5G是基础性的支柱行业，它将带动众多上下游产业的发展，对于5G这类行业的投资，完全可以采用更广阔的视角、更综合的行业布局。
2）5G50指数突出考虑财务风险指标，并将它作为重要的选股依据，综合考量，严格把控投资风险。财务风险因子由于较难获得连续性的暴露值，在量化投资领域可能并不是很常用。但是我们在之前的研究发现，财务风险因子其实是个有效的选股因子，这一点上，5G50指数存在优势。
3）5G50指数采用量化方法，在市值和价值指标的综合得分基础上，对两大类产业（基础建设和市场应用）进行中性化处理，筛选出龙头企业。在5G的投资中，龙头企业将有不可复制的优势，5G50指数集中捕捉由5G产业发展带来的龙头公司增量收益，更为纯粹、更符合投资逻辑。
年5G商用元年以来，中证5G产业50指数累计收益.36%，年化波动35.89%，最大回撤19.05%，Sharpe比率2.36，领先于同类指数与几个主要的宽基指数。
在行业分布上，5G50指数成份股包括5G基础建设和市场应用两类，覆盖TMT四大行业。截至年3月9日，指数成份股主要分布在电子（52.83%）和通信行业（33.20%），计算机（12.40%）和传媒（1.57%）次之。
5G50指数在几个常用因子上的暴露相对均衡，具有高BETA、高成长、高流动性的特点。指数在选股上偏向于成长性较高的龙头企业，成长性高，估值相对合理。
拟任基金经理尹浩先生，硕士，现任博时基金指数与量化投资部基金经理，8年证券从业经历，拥有丰富的量化指数基金管理经验。
I
5G产业投资迎来黄金时代
5G，即第五代移动通信技术，是最新一代蜂窝移动通信技术，也是4G（LTE-A、WiMax）、3G（UMTS、LTE）和2G（GSM）系统的延伸，首次实现了全球标准的统一。5G的性能特点是超高速度、超低延迟、超低能耗、超多（大规模设备）连接，借助于5G技术，无人驾驶、无人机、智能家居、VR/AR、工业自动化、智能城市等改变人类生活和工作方式的行业技术将获得高速发展。
由于5G技术将在多个重要领域得到广泛且深度的应用，5G将是支撑改变未来科技生活的支柱性产业，5G将带来巨大的投资机会。与此同时，5G产业也是国家政策重点投入、重点扶持的产业。
5G商用元年已至驱动上下游产出
当前，5G在全球的共同努力之下已经提前到来。年是5G商用元年。年11月初已经有50家运营商遍布27个不同国家，推出了5G商用服务。年6月6日，中国已发布了5G商用执照。年10月31日，我国三大运营商共同宣布启动5G商用服务。目前，中国5G套餐已签约用户达87万，遍布50个城市。
5G的应用，将给社会经济带来巨大的价值。它将调整经济结构、促进经济转型、引领经济增长；通过5G+AI+大数据、5G+云计算+边缘计算，引发应用乘数效应；促进从要素竞争到“要素+能力”竞争，提升科技创新构筑商业核心能力，推动商业竞争变迁；满足人们从基础通信需求到美好数字生活需求，加速信息消费升级。预计到年，5G将驱动12.3万亿美元产出，带动全球GDP提升7%。5G与4G相比，更快、更高，能够满足不同的客户需求。在5G网路里，各种垂直行业都能够由5G赋能，5G时代的网路不只是助力经济增长，更能够促成经济转型，提升经济发展质量，进一步强化各技术领域或者行业领域的深度融合，给全社会乃至全世界带来了各种可能性。5G将广泛应用于企业科技创新通用技术与基础设施，遍及智能家居、智慧出行、智慧医疗等各个社会生活领域。
政府出台政策支持5G产业的发展
年政府在《国家信息化发展战略纲要》中提到，加强未来网络长期演进的战略布局和技术储备，构建国家统一试验平台。积极开展第五代移动通信（5G）技术的研发、标准和产业化布局。
年《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中提到，大力推进第五代移动通信（5G）联合研发、试验和预商用试点。优化国家频谱资源配置，提高频谱利用效率，保障频率资源供给。合理规划利用卫星频率和轨道资源，加快空间互联网部署，研制新型通信卫星和应用终端，探索建设天地一体化信息网络，研究平流层通信等高空覆盖新方式。
年国家工信部《信息通信行业发展规划（-年）》中提出，加大信息通信技术开发应用力度，支持5G标准研究和技术试验，推进5G频谱规划，启动5G商用。启动5G研发和产业推进工程，预期突破5G关键技术和产品，成为5G标准和技术的全球引领者之一。
年11月，国家工信部《“5G+工业互联网”工程推进方案》中提到5G发展目标：到年，突破一批面向工业互联网特定需求的5G关键技术，“5G+工业互联网”的产业支撑能力显著提升；打造5个产业公共服务平台，构建创新载体和公共服务能力；加快垂直领域“5G+工业互联网”的先导应用，内网建设改造覆盖10个重点行业；打造一批“5G+工业互联网”内网建设改造标杆、样板工程，形成至少20大典型工业应用场景；培育形成5G与工业互联网融合叠加、互促共进、倍增发展的创新态势，促进制造业数字化、网络化、智能化升级，推动经济高质量发展。
政府在重要文件中多次提到5G发展目标与发展部署，足见政府对于5G产业发展的支持。
中国5G技术水平处于全球领先梯队
根据IHS预测，美国和中国有望在本研究跨越的16年间主导5G研发与资本性支出，两国将分别投入1.2万亿美元和1.1万亿美元。IHSMarkit预计，美国的投入将约占全球5G投入的28%，中国紧随其后将约占24%。美国无线通信和互联网协会年4月3日发布的《全球5G竞赛》报告，在全球5G竞赛国家排名中，中国、美国并列第一。中国5G研发处于全球公认的领先梯队，目前，中国三家企业的5G标准专利声明量达到件，占全球总声明量的30.3%。
工业互联网将进入实质性落地阶段
这是继年底国家推出工业互联网顶层规划后又一次重点提及工业互联网，加上工信部年11月印发的“5G+工业互联网”工程（打造5个内网建设改造公共服务平台，遴选10个“5G+工业互联网”重点行业，挖掘20个“5G+工业互联网”典型应用场景）推进方案，配合5G网络技术的推进落地，我们预估5G和工业互联网的融合应用将很快会在制造业等领域有积极的落地变化。5G是最新一代的信息通信技术，工业互联网是智能制造的关键基础设施，二者均是传统产业数字化转型的重要驱动力量，融合发展与应用将带来实体企业的效率提升。企业数字化、网络化、智能化转型也将以点带面，倍增效应与应用潜力将逐步释放。
综上，对于5G产业的投资布局可谓正当时。
II
博时中证5G产业50ETF（）介绍
博时中证5G产业50交易型开放式指数证券投资基金是博时基金管理有限公司管理的一只被动指数型基金，现任基金经理为尹浩先生。该基金发行期为3月16日至3月20日。
投资目标和投资范围
投资目标：博时中证5G产业50ETF采用复制法，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，力争追求预期日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，预期年化跟踪误差控制在4%以内。基金的风险收益特征与标的指数相似。
投资范围：基金主要投资于标的指数成份股和备选成份股，可能会少量投资于国内依法发行上市的非成份股（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、港股通标的股票、股指期货、股票期权、债券（包括国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、货币市场工具、银行存款、同业存单、债券回购、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。基金将根据法律法规的规定参与融资及转融通证券出借业务以及融券业务。
基金投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%；投资港股通标的股票的比例不超过基金股票资产的10%；每个交易日日终在扣除股指期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等；股指期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。
净值增长空间大，管理费率低
博时中证5G产业50ETF将于3月16日正式发行，目前净值为1低于同类产品，未来增长空间更大；从费率结构来看，博时中证5G产业50ETF的管理费率为0.45%，同样低于行业平均水平，在发行后更能吸引个人投资者的
