随着基金年二季报陆续披露，基金经理对三季度的市场看法也越来越明晰。目前看来，大多数基金经理对今年三季度的市场行情感到乐观，认为上半年表现较好的“漂亮50”行情大概率仍将持续，而一些估值较低，成长性较强的股票或将走出结构性行情。

三季度去杠杆趋势明显

A股或将持续震荡行情

今年上半年，以“漂亮50”为首的蓝筹股整体涨势迅猛，而大量成长股的表现却不尽人意。对此，博时上证自然资源基金经理认为，在今年3季度宏观经济方面，预计国内企业盈利高点已现，将进入缓慢下行期，主要原因是地产、大宗商品进入下行周期，但受内需不差、外需回暖支撑，下行较为缓慢。利率方面，在金融去杠杆防风险要求下，监管大趋势不变，资金面仍将处于紧平衡态势，利率水平易上难下。

政策方面，十九大前夕，改革预期升温，风险偏好预计会有所好转。落实到股票市场，中期来看，企业盈利下行叠加利率易上难下，股市或仍将震荡趋势。风格切换的可能性不大，大盘股的表现仍将好于小盘股。

国泰生益灵活配置基金经理表示，年三季度经济可能出现回落，但是幅度较小。主要是因为一二线房地产销售受到政策调控影响较大，但是三四线受益于棚改货币化，因此房地产行业整体调整幅度较小，进而对宏观经济的冲击较缓慢。宏观经济的韧性也有助于金融降杠杆的进行，无风险利率预计高位震荡。

国泰金鼎价值精选基金经理在季报中指出，从国内形势来看，同时面临着弱势复苏的宏观经济及金融去杠杆的货币政策环境，全球主要央行开始讨论货币政策正常化甚至加息。下半A股市场风险偏好或将维持低位，风格仍是注重业绩与估值，







































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