过去一年，博时基金旗下多只产品录得10%以上收益，如博时卓越品牌收益率为12.75%，博时主题行业收益率为10.28%，在同类产品中排名靠前

文

《投资时报》研究员黄凤清

18年来，中国基金业伴随中国资本市场风雨兼程，逐渐成熟。成立于年7月13日的博时基金，是中国内地首批成立的“老五家”基金管理公司之一，完整见证了公募行业从无到有的过程。

在成长之路上，博时基金依靠稳健的投研业绩和不断创新的精神，树立了领先的行业地位，在竞争激烈的资本市场中锻造了自己的核心竞争力。博时基金已成为目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。截至年9月30日，博时基金公司共管理只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。资产管理净值总规模逾亿元人民币，其中公募基金资产规模逾亿元人民币。

博时基金以“为国民创造财富”为使命，以向投资者提供长期优秀回报为目标，旗下相关产品的业绩，是这一使命和目标的最好诠释。博时主题行业、博时信用债券等多只权益类、固收类产品业绩亮眼。基于长期稳健的业绩，博时基金18年累计分红超亿元，对持有人的支持和信任作出了完美回报。

经过18年的奋斗，博时构建起了一个大型、综合性、全牌照的资产管理业务平台，旗下有两家全资子公司博时基金（国际）有限公司和博时资本管理有限公司，且改革创新的脚步从未停歇。凭借强劲的综合实力及大刀阔斧变革创新的勇气，博时基金成为标点财经研究院携手《投资时报》联袂锻造的《基金资产配置全样本报告》中重点推荐的基金公司。

优异成绩彰显实力

过去一年，资本市场环境复杂多变。A股跌宕起伏，在截至11月30日的一年间，上证指数、中小板指数、创业板指数分别下跌-5.67%、-15.45%、-18.32%。债券市场亦未能独善其身，波动幅度增大，刚兑神话被进一步击破。在此番形势之下，博时基金旗下产品依然表现出色。

其间，博时基金旗下多只产品在同类产品中排名靠前。据银河数据显示，截至12月8日，在权益类产品中，博时卓越品牌今年以来实现净值增长率9.3%，在只同类基金中排名11，成立以来实现累计收益率.6%。同为偏股混合型产品的博时主题行业今年以来同类排名第21。

标点财经研究员注意到，这两只产品三年期收益率也十分抢眼。在只成立满3年的同类型基金中，博时卓越品牌过去3年总回报达.94%，排名第26；博时主题行业以99.87%的收益率排在第59位。作为五届“金牛基金”奖得主，博时主题行业自年1月成立至今，总回报率高达.43%，是全市场为数不多总回报率超过%的基金之一。（银河证券，截至年12月2日）

而自年3月22日起实施基金份额分类的博时创业成长，其C类份额年内收益率高达21.94%。其基金经理韩茂华表示，从大国崛起的背景来看，中国真正的机会不是在互联网，而是在制造业上。（银河证券，截至年12月8日）

固收类基金产品素来是博时基金的强项。博时双月薪过去1年收益率为9.9%，击败50只同类产品排名第1。博时双月薪是市场上首批定期支付型债券基金，由博时固定收益明星基金经理陈凯杨掌管。陈凯杨现任现金管理组投资总监，早期数年银行债券从业经历奠定了他对债券市场全面的认知和自上而下把握宏观趋势及自下而上把握市场波动的能力。（银河证券，截至年12月2日）

博时信用债保持了一贯的五星级水准。据银河证券数据显示，截至今年9月6日，博时信用债自年成立以来累计收益.46%，基金过去一年、两年、五年业绩均排名同类第1，同时也是市场上最近五年内唯一一只净值翻倍的债券型基金，可谓公募债基的收益常青树。博时信用债是银河五星评级基金，曾获评年“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”、年度“五年持续回报积极债券型明星基金奖”等多项荣誉。该基金的掌舵者过钧将今年的持仓策略总结为“高股息的股票+超长债”，他表示，在债券收益率不断震荡下行的背景下，一些优质的高股息品种有6%到7%的股息率，这是很好的投资机会。正因为提前布局了高股息品种，博时信用债今年的超额收益非常明显。

积极进行变革创新

曾经长期资产规模位居行业前列、被作为扎实价值投资代表的博时基金，在坚守“业绩为王”的同时，亦不断探索创新路径，浴火重生后迎来了自己的全新时代。

过去一年，博时基金的规模有显著增长，排名也稳步上升。若将博时基金的重新崛起归因于抓住了机构化需求大爆发和债券类产品发行的机会，从而实现了规模的快速增长，那么这一切皆源于博时基金经营管理层稳、准、狠的预判，以及由此对市场和产品体系的全新塑造。

博时基金总经理江向阳表示，随着大资管时代的到来，公募基金行业急需从体制机制、组织结构、业务模式等多领域开展变革。其在年到任博时后推进的首个事项，就是着手改革市场体系。在确立了全面对接机构同业的转型思路之后，博时基金市场体系迅速完成了架构调整：将年金部门独立出来；机构团队全面转型对接同业；零售团队适度机构化；建立大市场体系。市场体系改革初步完成以后，博时基金快速建立了大类资产配置工作机制，发展多资产多策略的产品解决方案，目标是为机构投资者提供风险收益比最优的组合。

除此之外，从年开始，博时基金已在进行投研体系改革。长期以来，外界对博时的评价是做价值投资，主要是指传统产业领域的研究投资能力比较强，但在新兴经济方面弱一些。

“仍然要坚守价值投资，但价值投资的内涵外延，都要因时而新，与时俱进。”江向阳说，“中国经济的方向是转型，必须把投研在新经济方面的短板补起来。”固定收益投资方面，博时早在去年下半年就进一步充实了信用债研究团队，同时打通了权益投资的行业研究与信用债违约研究，让固收团队借鉴权益投资对行业和上市公司的深入研究。而博时新成立的指数与量化投资部，把之前归属权益投资中的量化组和指数部合并，开发以量化技术为基础的主动管理产品。海外投资方面则新建立了全球宏观对冲团队和海外债券投资团队。

布局五大新方向

对于公司未来的布局，博时基金董事长张光华提出了新的方向：未来博时努力的方向包括发展金融智能投顾、顺应客户机构化趋势、构建多元资产基金、壮大被动管理型产品、走向国际化等五个方面。

张光华表示，基金业正在步入全球化时代，国际化是国内公募基金不可回避的战略选择。对此，博时基金选择先跟国外机构合作，共同研究产品。早在年10月，子公司博时国际在东南亚跟马来西亚最大的银行Maybank的全资附属公司—Maybank资产管理集团正式签署合作协议，发起了一只跨境的共同基金，到今年4月末，净值规模已达万美金。今年5月中旬，博时国际与标准人寿投资（香港）有限公司合作推出了博时－标准人寿投资精选新兴市场债券基金，博时负责基金在中国内地及香港的投资组合配置，标准人寿则负责在亚洲其他新兴市场的债券投资。

客户机构化被博时基金看作是公募基金发展的另一大趋势。中国基金业协会数据显示，年，个人投资者持有基金规模占比下降至42.3%，而机构投资者持有基金资产占比一跃攀升至57.7%。为了应对客户机构化的趋势，博时已在年完成了养老金业务部门组织架构的优化，组建了养老金业务专业销售团队，使前中台业务更加一体化；加大了对养老金客户的拓展和维护，进一步提升了客户满意度。目前，博时养老金业务规模总体上保持了资管行业第二的领跑地位。

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