市场判断
4日早盘，两市大跌，沪指连失、两大大关，创业板指跌超7%。午后开盘两市继续下挫，沪深指数触发阈值，跌5.05%，A股暂停交易15分钟。恢复交易后，两市继续下挫，沪深指数盘中触发7%阈值，A股提前收市。上证综指收报.66点，下跌6.85％。深证成指收报.9点，下跌8.16％。创业板指收报.27点，下跌8.21％，成交额亿元。
周一，新年第一天交易日股指出现大幅度下挫。我们认为和减持禁令即将到期有关。根据规定，18号文件的有效期为年7月8日至年1月7日，这六个月内解禁的限售股将在1月8日全部解除减持禁令，可减持的最大规模约为1.2万亿，占比A股自由流通市值的5.5%。同时，考虑到接下来二月份的春节假期和三、四月份的年报与一季报披露窗口期（年报和季报前30日，快报和预报前10日禁止减持），如果监管层没有出台相关管理文件缓冲此轮“减持大潮“，一月份二级市场资金面或将受到短期冲击。根据测算，我们认为上述两部分的总和，也就是1月份的实际减持总规模-亿元。此外，外汇市场上人民币兑美元持续走弱也引发了市场对于外汇占款继续大幅流出的担忧。在外汇市场上，1月4日，离岸(CNH)人民币对美元汇率延续了上周的大幅震荡下跌趋势，早盘开始离岸人民币一路走低，跌幅已达0.71%，下跌个基点，报6.，创五年来新低。值得注意的是，在岸与离岸市场人民币价差再度扩大至点。今日离岸市场人民币大跌一方面受中间价跌破6.5影响，另外元旦假期后市场流动性有所恢复。此外因央行连续出台措施限制套利，短期两地巨大价差料难弥合，不排除继续扩大的可能。需要指出的是，熔断机制并没有像监管层所期望的那样减缓股指的波动，反而在-4.5%之后对股指会有向下的牵引作用。而一旦-5%熔断之后，会放大市场恐慌情绪，复牌之后将瞬间跌向-7%。从周一分时图中的成交量来看，也证明了这一点。最后，从技术角度看，大盘跌破上升趋势线、60日均线，短期均线系统恶化。
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