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《上海证券报》金奖理财每周一星

来源：上海证券报作者：王彭

本周上证指数继续在点上方反复震荡，创业板指则连续第四周红盘高收，“牛市”争论暂时进入“休眠期”。具体来看，文化传媒、港口水运、仪器仪表等板块涨幅领先；煤炭采选、石油、保险、汽车等行业表现相对落后。基金连续第二周集体走高，本周进取份额集体领涨，包括股票型、混合型和债券型基金在内的各类基金均超九成上涨。股票型基金中，华泰柏瑞价值增长、华宝服务股票、宝盈泛沿海增长股票基金等涨幅领先。货币基金7日年化收益率继续下滑。

　　众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

　　年赛程过半，伴随着市场的跌宕起伏，股票型基金的表现亦参差不齐。据晨星统计数据显示，截至年8月20日，股票型基金年内首位业绩相差近60个百分点。其中，邓晓峰管理的博时主题行业基金净值上涨12.85%，位居同类基金前列。对于一个百亿规模的“庞然大物”来说，这一业绩不仅体现了基金经理突出的投资管理水平，更反映出其在震荡的市场环境中优秀的超额收益获取能力。

　　回顾年初至今的投资策略，邓晓峰首先注意回避风险，考虑到当前大多数热门行业风险收益并不匹配，其在今年1、2月份创业板强势上冲时调整了组合仓位，以避免市场的大幅波动“累及无辜”。其次，坚持从基本面因素出发，从盈利能力和发展潜力等方面挖掘潜力板块和优质公司，并在合适的估值水平介入，以获取良好的投资回报。

　　邓晓峰认为，从长期来看，若要在市场中战胜大多数人，取得超额回报，投资策略应与市场的主流观点有所差异。在当前国内经济转型时期，新兴产业备受 　　白酒行业的配置也是这种前瞻式布局的典型案例。年三季度，虽然行业整体尚未见底，但考虑到部分公司的股份已经充分反映了负面预期，邓晓峰开始逐渐买入一些潜力公司。到了四季度，其继续增加白酒行业配置。进入今年二季度，白酒行业持续分化，基金选择了在本轮行业大调整中采取正确应对措施的一线及二线公司，并将配置向估值水平处于低位的公司倾斜。

　　与大众的认知所不同，在邓晓峰看来，这些传统蓝筹公司正逐步改变A股市场历史上单纯作为融资工具的扭曲角色。随着一批盈利保持两位数增长而现金分红收益率超过5%的公司的出现，股票市场良性的造血机制正在形成。越来越多的公司成为价值的创造者和利润的分享者角色，而目前价格水平的明显失衡，恰好提供了一种确定性的投资机会。

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