编者按“以全局视角审度热点，以浓缩观点聚焦核心”。市场从不缺资金，所缺者，常为热点。热点此起彼伏，经久不衰，则信心增、市场活。市场从不缺信息，所缺者，常为视角。视角新颖奇特，可揽全局，则价值升、趋者鹜。投资亦如治国烹鲜，若能举重若轻，则善莫大焉。籍中信证券研究功底之深厚，以全局视角聚焦热点，则投资之义，水落石出。我磨刀，您砍柴。愿这份《焦点》能够对您的投资有所助益！核心观点房地产调控进一步确认了试图靠高价拿地壮大规模的路是肯定走不通的。但调控也不是为了让房价大跌，相信核心区域的土地储备价值依旧。今天的市场，增量资金看好地产股的主要逻辑不是企业有成长性，而是企业的存货有价值。而且土地市场长期没有机会，很可能进一步推动企业提高分红率，进一步印证地产企业的价值。看好那些存量资源价值丰厚的企业，看好招商蛇口、金融街、嘉宝集团和首开股份。家电业绩总结显示行业16Q3收入、利润增速环比提升，达到近年来最好水平，高增长趋势明确，维持行业“强于大市”评级。空调产业链复苏得到季报验证，高增长趋势仍有望持续至明年旺季。继续建议配置空调板块，重点







































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